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「股票配资」如何影响楼市、股市、汇率

央行“降息”了。

今日(9月20日)9:30,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2019年9月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为4.2%,下降5个bp,5年期以上LPR为4.85%,保持不变。

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A股市场今日全线高开,沪指再度站上3000点。截至午间收盘,沪指报3004.48点,涨0.17%,深证成指报9866.71点,涨0.15%,创业板指报1707.27点,涨0.1%。

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板块方面,交通运输、汽车、电子制造、园区开发涨幅较大。

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国防军工、旅游、券商跌幅居前。

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人民币汇率今日上涨,其中离岸人民币兑美元涨幅较大,截至发稿,离岸人民币兑美元涨193个基点,涨幅为0.27%,报7.0811;在岸人民币涨89个基点,涨幅为0.13%,报7.0870。

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值得注意的是,继9月17日央行到期续作MLF时维持利率水平不变后,昨日(9月19日),在美联储落地年内第二次降息时,中国央行依旧没有选择跟进降息。

中信证券分析称,在海外一片降息潮背景中,中国央行没有立即跟随美联储降息,政策仍然在货币数量宽松和财政积极发力的组合下力图实现稳经济,此前市场对中国央行跟随美联储降息的预期至此也算告一段落。

什么是LPR?为什么LPR下调是“降息”?

8月17日,为深化利率市场化改革,央行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,报价方式改为按照公开市场操作利率加点形成,其中,公开市场操作利率主要指MLF利率。新的LPR由18家报价行于每月20日(遇节假日顺延)报价并计算得出。

LPR改革前:贷款基准利率充当贷款定价基准,LPR大多参考贷款基准利率进行报价。

LPR改革后:LPR取代贷款基准利率,LPR=MLF利率+加点。

正是由于这一改革实现了贷款利率与MLF利率挂钩,可通过下调MLF利率带动贷款利率下行,被市场认为是今后新的“降息”方式。

在8月MLF利率调整预期落空之后,市场转而关注9月MLF操作。9月9日,第一笔MLF到期时,央行没有续做;9月17日第二笔MLF到期被续做了,但是利率没变。如此做法,出乎绝大部分人的意料。

不过,LPR=MLF利率+加点,MLF利率不下调不等于LPR报价不下调,还要考虑银行加点问题。

海通证券此前分析认为,从总需求看,当前国内经济依然偏弱,9月中旬降准实施之后,央行给商业银行释放了低成本资金,结合LPR的报价机制来看,将促使银行进一步压缩贷款市场报价利率LPR的加点数,这意味着9月20日第二次进行的LPR报价利率也将大概率继续下调,从而降低企业贷款利率。

今天是LPR改革落地后的第二个调整窗口。8月20日第一个调整窗口期,第1年期LPR为4.25%,较旧LPR报价下调6bp,较1年期贷款基准利率下调10bp;5年期以上LPR为4.85%,较5年期贷款基准利率下调5bp。

不过,国泰君安金融组此前研报称,根据惯例,目前贷款利率的实际底线是一年期贷款利率的九折,即3.915%,而随着LPR改革,LPR将会被认为是新的贷款利率底线,因此,如果新报价的LPR不低于3.915%,则不应被认为是降息;相反,如果LPR报价低于3.915%,则构成实质性降息。

降息的三个催化因素

今年8月以来,降息预期明显升温,主要有三个催化因素。

一是,全球央行宽松举措不断。

北京时间昨天凌晨,美联储再次降息,降息幅度为25个基点,同时将超额存款准备金利率(IOER)下调。

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在美联储宣布降息后,全球多家央行追随美联储的宽松步伐,宣布加息:

巴西降息50个基点,沙特降息25个基点,约旦降息25个基点,阿联酋降息25个基点,印尼降息25个基点。此外中国香港金管局也跟进降息。

不过,科威特、日本、瑞士、英国等央行均按兵不动,挪威央行则宣布将指标利率从1.25%上调至1.50%,为年内第三次加息。

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